Немногие компании могут утверждать, что оставили след практически на каждом этапе современных технологий, но Texas Instruments сделала именно это. То, что начиналось как небольшой бизнес по разведке нефти во времена Великой депрессии, превратилось в одну из крупнейших полупроводниковых компаний в мире, производящую миллиарды чипов каждый год. Почти 100-летняя история TI — это не что иное, как выдающаяся история, включающая Нобелевскую премию за одно из величайших изобретений человечества, почти монополию на калькуляторы и долгосрочное стремление к совершенству распределения капитала.
Обнаружение нефти во время Великой депрессии
Эта история началась почти столетие назад, в 1930 году, когда Джон Карчер и Юджин Макдермотт основали то, что в конечном итоге стало Texas Instruments (TI).
Опираясь на обширный опыт в области геофизики, созданная Geophysical Service Incorporated (GSI), как она тогда называлась, стала первой компанией, предложившей нефтяной промышленности услуги по разведке с использованием сейсмографа отраженного излучения. Разработанная Карчером, эта инновационная технология использовала обработку сигнала для обнаружения подземной нефти, позиционируя GSI как пионера в области передовых геофизических методов.
Несмотря на экономические трудности Великой депрессии, GSI продержалась 1930-е годы на нестабильном нефтяном рынке, прежде чем ее бизнес неожиданно изменил направление. С началом Второй мировой войны компании по всему миру столкнулись с новой реальностью. Одни были вынуждены перенести производство, чтобы поддержать военные действия, а другие увидели, как их бизнес рушится из-за конфликта. В США, несмотря на то что экономика пострадала не так сильно, как в других регионах, война все же принесла значительные изменения, а ее последствия привели к возникновению проблем и возможностей в некоторых отраслях.
Оснащение армии США во время Второй мировой войны
В 1941 году, когда США вступили в войну, GSI с выгодой для себя расширила свой бизнес в условиях военного времени. Опыт, накопленный компанией в области сейсмических технологий, был перенаправлен на производство электронного оборудования для военных. В частности, GSI использовала свою технологию обнаружения нефти для создания противолодочных гидролокаторов, способных обнаруживать подводные лодки с самолетов. Вскоре после этого GSI получила военные контракты от ВМС США и Сигнального корпуса армии.
Опыт военного времени помог компании осознать потенциал за пределами нефтяной промышленности. После войны GSI вышла за рамки своего традиционного бизнеса по обнаружению нефти и стала уделять все больше внимания бытовой электронике. Патрик Хаггерти, бывший лейтенант ВМС, пришел в компанию в 1945 году и сыграл решающую роль в формировании будущего предприятия в мире бытовой электроники — рынка, который, по мнению Хаггерти, открывал еще большие возможности, чем военный рынок.
В 1951 году компания реорганизовалась под названием General Instruments, но вскоре обнаружила, что это название уже используется другой американской компанией в той же отрасли. Это привело к еще одной и, по сей день, окончательной смене названия — родилась Texas Instruments. Ребрендинг должен был отразить новый фокус компании, выходящий за рамки геофизических услуг. В новой реорганизации GSI стала дочерней компанией по разведке нефти, которой она оставалась до 1988 года, когда большая ее часть была продана компании Halliburton.
Инновационные 1950-е и главный прорыв TI
1950-е годы стали для TI насыщенным и успешным десятилетием. После выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу и бурной череды приобретений компания обрела капитал и импульс для освоения нового направления — производства полупроводников. В 1952 году TI приобрела лицензию у Western Electric, дочерней компании AT&T, на производство своего недавно запатентованного германиевого транзистора. Инвестиции быстро окупились, и уже через два года TI начала массовое производство высокочастотных германиевых транзисторов. В 1954 году компания TI разработала и выпустила первый в мире транзисторный радиоприемник Regency Radio. Он был продан тиражом более 100 000 экземпляров и имел бешеный успех.
Благодаря стабильному военному бизнесу и раннему успеху с расширением в другие электронные отрасли, выручка компании резко выросла в 1950-х годах с $20 до $92 млн. Этот прочный фундамент подпитывал внутренний оптимизм, с большими надеждами на то, что TI сможет утвердиться в качестве мирового гиганта в индустрии потребительской электроники.
Близились к концу 50-е годы, и вот-вот должен был произойти один из самых переломных моментов в жизни компании, а если честно, то и всего мира. В 1958 году недавно принятый на работу инженер по имени Джек Килби изобрел то, что впоследствии стало называться интегральной схемой, или сокращенно ИС. Это было революционное достижение, которое полностью изменило мир электроники и стало крупнейшим полупроводниковым скачком с момента изобретения транзистора десятилетием ранее.
Килби понял, что можно интегрировать такие компоненты, как транзисторы, резисторы и конденсаторы, на одном куске германия, в отличие от используемой в то время трудоемкой сборки отдельных компонентов. Практическое применение этой идеи позволило значительно уменьшить размеры, стоимость и энергопотребление электронных устройств. Как ни странно, но Нобелевскую премию за это изобретение Килби получил только в 2000 году.
Еще одна весьма влиятельная фигура, которую нельзя обойти вниманием в истории интегральной схемы, — это человек по имени Боб Нойс. В то время Нойс работал в компании Fairchild Semiconductor, которую он основал в 1957 году вместе с группой ученых, покинувших Shockley Semiconductor (ее основал и возглавлял Уильям Шокли, один из соавторов изобретения транзистора). Вскоре после того, как Килби создал микросхему на основе германия, Нойс разработал свою собственную версию на основе кремния. Распространенность кремния, его превосходные тепловые свойства и способность образовывать стабильный оксидный слой сделали его более подходящим для высокопроизводительных приложений.
Некоторые эксперты считают, что именно благодаря кремниевой версии Нойса технология стала такой повсеместной и мощной, какой она является сегодня, рассматривая его как «настоящего» изобретателя этих двух. Хотя, по общему мнению, и Килби, и Нойс внесли свой вклад в этот прорыв по-своему. Килби признал вклад Нойса в своей речи при вручении Нобелевской премии. И как будто этого было недостаточно, Нойс также стал соучредителем Intel десятилетие спустя, но это уже другая история.
На заре ИС производство было сложным и сопряженным с трудностями, что приводило к высоким затратам, которые ограничивали их потенциальное применение и замедляли более широкое внедрение на рынке. Несмотря на эти препятствия, TI разработала первый компьютер, использующий кремниевые ИС для ВВС США в 1961 году, продемонстрировав превосходную вычислительную мощность при использовании кремния. Примерно в то же время ВВС также использовали ИС TI для своей ракетной программы. Технология TI позволила развернуть первую межконтинентальную баллистическую ракету Америки, помогая преодолеть так называемый ракетный разрыв с Советским Союзом во время холодной войны.
Во многом благодаря крупным расходам правительства США на технологии, производители микросхем, такие как TI, могли более агрессивно инвестировать как в НИОКР, так и в CapEx, что в свою очередь приводило к созданию более мелких и мощных микросхем и повышению эффективности производства. Эта эффективность быстро трансформировалась в резкое падение цен в отрасли, что позволило все большему количеству продвинутых микросхем попасть в потребительские товары к середине 1960-х годов. Значительная веха для TI наступила в 1969 году, когда американский технологический гигант IBM (к тому времени крупнейшая компания в мире по рыночной капитализации) начала интегрировать микросхемы TI в большинство своих компьютеров.
Космическая гонка и не только
Доказав свои возможности в области противолодочных гидролокаторов во время Второй мировой войны и помогая сократить разрыв в ракетном вооружении (термин, относящийся к усилиям правительства США по совершенствованию отечественных ракетных технологий и запасов для обеспечения надежного сдерживания потенциальной советской агрессии), во время холодной войны компания Texas Instruments вновь получила от правительства США задание помочь активизировать усилия страны в космической гонке.
На самом деле, отношения TI с NASA начались гораздо раньше космической гонки. Начиная с 1958 года, Explorer 1 NASA, первый американский спутник, был оснащен полупроводниковыми компонентами TI. Кроме того, в 1967 году компания разработала первый твердотельный радар, небольшой и надежный радар, который можно было использовать в бортовых системах связи и который стал возможен благодаря технологии ИС.
Два года спустя, 20 июля 1969 года, вклад TI в историю человечества в космосе стал еще более заметным, когда несколько ее полупроводниковых компонентов и радиолокационных блоков были интегрированы в космический корабль для успешной миссии Apollo 11 на Луну. Участие TI в исторической высадке на Луну помогло укрепить ее авторитет в полупроводниковой и электронной промышленности. Использование ИС в таком важном и критическом приложении стало еще одной демонстрацией надежности технологии.
Миссии Explorer 1 и Apollo 11 ознаменовали начало долгого и успешного партнерства между TI и NASA, а также другими космическими агентствами. На протяжении многих лет чипы TI были ключевыми компонентами успеха, стоящего за известными достижениями в исследовании космоса, такими как Международная космическая станция, марсоход и телескоп Джеймса Уэбба, и это лишь некоторые из них.
Развитие основ математики
Большинство людей по всему миру ежедневно так или иначе используют технологии Texas Instruments, даже не подозревая об этом, но многие знакомы с брендом благодаря его культовым графическим калькуляторам. То, что сегодня стало практически монополией, началось через несколько лет после изобретения интегральной схемы, когда TI пыталась вывести эту инновацию на потребительский рынок. В 1967 году Джек Килби вместе с двумя коллегами создал портативный калькулятор с питанием от батарейки, получивший внутреннее название «Cal-Tech».
В начале 1970-х годов Texas Instruments разработала первый однокристальный микроконтроллер TMS1000, который оказался бесценным для их нового изобретения. Этот крошечный микроконтроллер объединил все элементы вычислительной техники на одном кусочке кремния и мог использоваться для создания множества устройств, управляемых компьютером, что сделало его идеальным для цифровых калькуляторов. В 1972 году TI представила карманный калькулятор Datamath. Благодаря использованию всего одной микросхемы TI резко снизила производственные затраты, что позволило наладить массовое производство.
Успех Datamath был мгновенным и увеличил продажи калькуляторов TI с 3 миллионов единиц в 1971 году до 45 миллионов в 1975 году.
Видение TI состояло в том, чтобы их калькуляторы стали постоянными атрибутами в классах по всему миру. Однако в первые годы возникло некоторое сопротивление, поскольку калькуляторы рассматривались как помеха для студентов в обучении вычислениям самостоятельно. В течение 1980-х годов TI установила отношения с Национальным советом учителей математики. Совет рекомендовал, чтобы программы по математике в полной мере использовали преимущества калькуляторов, и TI надеялась, что их тесное сотрудничество приведет к тому, что их калькуляторы станут образовательным стандартом.
Менее чем за десятилетие калькуляторы прошли путь от запрета до обязательного использования, а в 1994 году их место в образовательной системе США было закреплено, когда SAT разрешил использование калькуляторов. С тех пор TI стала краеугольным камнем математического образования, фактически установив монополию. В основных учебниках по всему миру представлены иллюстрации калькуляторов Texas Instruments, подчеркивающие не только качество продукта, но и прочность отношений между TI и образовательными учреждениями.
Графические калькуляторы, способные строить графики и решать функции, были впервые представлены публике в 1990 году и с тех пор являются постоянным источником дохода для TI. Хотя TI не отчитывается о своем сегменте калькуляторов отдельно, некоторые отчеты предполагают, что даже консервативные оценки оценивают прибыльность графических калькуляторов на уровне значительно более 50%. Недавние отчеты, датированные несколькими годами ранее, показали, что весь портфель калькуляторов составляет менее 5% от общего дохода TI.
Другим образовательным инструментом, выпущенным TI в это время, был культовый Speak & Spell. Представленное в 1978 году, это портативное устройство использовало голосовой синтез, чтобы помочь детям выучить правописание и произношение с помощью интерактивных игр. Оно стало невероятно популярным, доступно на нескольких языках и произвело неизгладимое впечатление, появившись в фильме 1982 года «Инопланетянин».
Десятилетия экспансии и оптимизация полупроводникового подразделения
Возвращаясь к 1970-м годам, когда правительство США оставалось основным клиентом TI, широкое распространение чипов через мэйнфреймы IBM быстро начало меняться, и спрос резко возрос. Предвидя такое развитие событий, руководство TI уже создало производственные предприятия в Европе, Латинской Америке и Азии, что позволило компании в полной мере извлечь выгоду из резкого роста спроса.
Опираясь на свой успех с ИС, Texas Instruments расширила полупроводниковый бизнес в нескольких быстрорастущих сегментах промышленности. Это включало в себя установление присутствия в таких областях, как динамическая память с произвольным доступом (DRAM), цифровая обработка света (DLP) и цифровая обработка сигналов (DSP). Диверсификация TI привела к тому, что ее чипы стали использоваться в широком спектре электронных устройств по всему миру — от аудиооборудования до проекторов и телекоммуникационных систем.
В этот период экспансии TI также пыталась войти в бурно развивающуюся революцию домашних компьютеров — область, в которой тогда лидировал IBM. В течение нескольких лет TI добилась большого успеха, движимая программами скидок, продав около миллиона компьютеров. Затем, внезапно, в 1983 году, продажи резко упали из-за жесткой конкуренции, что привело к тому, что TI в конечном итоге покинула рынок.
В 1980-х годах TI столкнулась с проблемами и на других рынках из-за растущей конкуренции и чрезмерного внимания руководства к непродуманным планам расширения. Критики обвиняли компанию в самонадеянности, утверждая, что она не обращает внимания на изменения рыночной конъюнктуры. С момента своей диверсификации в потребительскую электронику в 1950-х годах TI сохраняла амбиции стать электронным конгломератом с бизнесом, охватывающим множество сегментов. Когда компания начала терять долю не только на рынке бытовой электроники, но и на рынке полупроводников.
Чтобы справиться с трудностями, в 1989 году компания запустила стратегическую инициативу под названием «TI 2000», направленную на радикальную трансформацию Texas Instruments и перестройку ее полупроводникового бизнеса. Цель заключалась в том, чтобы переключить внимание TI с роста объемов производства любой ценой, что привело компанию к появлению различных сегментов с низкокачественной продукции, на долгосрочную устойчивую рентабельность. Кроме того, ключевым элементом плана было создание более инновационной среды, которая была утрачена во время быстрого расширения в новые сегменты в погоне за ростом любой ценой. Это привело к созданию нескольких стратегических партнерств с ключевыми игроками отрасли, такими как Hitachi, Samsung, Ericsson, Sony и General Motors.
Инициативы, начатые в TI 2000, в конечном итоге ознаменовали конец целой эпохи. В 1997 году — более чем через пять десятилетий после получения первых военных контрактов в эпоху GSI — компания отказалась от своего оборонного подразделения. Этот отказ положил начало десятилетнему периоду слияний и поглощений, направленных на рационализацию деятельности компании и сужение ее фокуса на меньшем количестве полупроводниковых сегментов. В течение этого периода TI приобрела множество компаний, чтобы укрепить свою долю на рынке в переориентированных областях, и в итоге стала известным сегодня полупроводниковым гигантом с особым акцентом на аналоговые и встраиваемые процессоры.
Инвестирование в условиях кризиса
После преобразований TI столкнулась с глобальным финансовым кризисом. Начавшийся в 2007 году кризис потряс мировую экономику до основания, в результате чего отрасли и целые экономики оказались в состоянии первоначальной неопределенности и, в конечном итоге, рецессии. Циклическая полупроводниковая промышленность не стала исключением, испытав резкое падение спроса. Этот период был очень сложным для TI, не оставив руководству другого выбора, кроме как уволить более 10 % сотрудников, но он также преподал им несколько очень важных уроков. На самом деле, настолько важных, что они изменили операционную систему компании. Чтобы понять, как компания рассуждала в этот период, можно прочитать письма бывшего генерального директора Ричарда Темплтона.
В своем письме 2008 года Темплтон подчеркнул проблемы, с которыми столкнулась TI в «невозможной экономике». Однако он рассматривал это с другой точки зрения, настаивая на том, что турбулентность даст компании «…возможность двигаться быстрее и стать сильнее». Помимо предсказания того, что 2008 год станет годом перемен в истории TI, он также заверил, что действия компании укрепят TI в области аналоговой и встроенной обработки — двух нынешних подразделений TI.
В течение следующих двух лет, пока многие ее конкуренты и коллеги по отрасли находились в тяжелом положении, TI инвестировала в те области, которые еще больше укрепили ее позиции на рынке. То же самое можно сказать и о компании TSMC*, которая входила в кризис в аналогичном положении и смогла инвестировать в его преодоление, чтобы выйти из него еще более сильной. Столкнувшись с падением доходов примерно на 40% за шесть месяцев, компания TI подготовила свою деятельность к тому, что она предвидела по ту сторону кризиса. Расширив производственные мощности и временно приостановив многие операции, TI была готова к ответным действиям и в итоге удвоила объем производства через несколько месяцев, когда спрос начал восстанавливаться.
Оглядываясь назад, можно сказать, что эти годы стали поворотным моментом для бизнеса Texas Instruments: в 2010 году новые подразделения компании значительно опередили свои рынки. Кроме того, этот переломный период ознаменовал собой стратегический, почти философский сдвиг в деятельности компании, о котором ниже.
Вертикальная интеграция
После десятилетий работы в различных сегментах бизнеса — от военного гидролокационного оборудования до персональных компьютеров — TI действительно нашла свою нишу в полупроводниковой промышленности. В то время как многие американские коллеги по отрасли заняли ниши в определенных частях цепочки создания стоимости, ниша TI сосредоточена на двух типах микросхем, которые она освоила за эти годы: аналоговые микросхемы и встраиваемые процессоры.
Хотя аналоговые микросхемы и встраиваемые процессоры Texas Instruments различаются по сферам применения, они во многом дополняют друг друга и часто продаются одним и тем же клиентам. Вкратце, аналоговые микросхемы специализируются на взаимодействии с физическим миром, обрабатывая непрерывные сигналы, которые могут принимать любое значение в диапазоне, а не только двоичные значения, такие как 0 и 1. Встраиваемые процессоры, с другой стороны, предназначены для выполнения конкретных задач по вычислению и управлению в цифровых системах. Типичный пример совместной работы этих микросхем — автомобильные системы реагирования. Например, аналоговый чип обнаруживает низкое давление в шинах, измеряя непрерывные сигналы от датчика давления; затем эта информация обрабатывается встраиваемым процессором, который оповещает водителя через приборную панель автомобиля.
Микросхемы TI используются в самых разных отраслях, включая автомобилестроение, аэрокосмическую промышленность, медицину, промышленность, телекоммуникации, бытовую электронику и т. д. Если рассматривать одну из этих групп клиентов в перспективе, то современные автомобили содержат от 200 до 2000 полупроводников. TI предлагает около 3000 автомобильных продуктов, предоставляя решения для таких систем, как управление торможением, управление двигателем и навигация, и это лишь некоторые из них.
Огромный диапазон продуктового портфеля TI делает ее одним из самых диверсифицированных производителей микросхем в мире. TI предлагает около 80 000 продуктов более чем 100 000 клиентов, что приводит к производству более 10 миллиардов микросхем в год — охватывая сотни миллионов, возможно, даже миллиарды конечных потребителей. Этот почти непостижимый охват заставляет многих утверждать, что TI является хорошим индикатором для экономики в целом.
Texas Instruments работает как производитель интегрированных устройств (IDM). В отличие от компаний без собственных производственных мощностей, таких как NVIDIA или Qualcomm, или литейных заводов, таких как TSMC*, TI занимается как проектированием, так и производством чипов собственными силами.
Широкий ассортимент продукции TI отличается от многих других компаний в отрасли, где постоянное внедрение инноваций обычно является ключевым фактором — как ни странно, для компании, которая буквально изобрела часть технологического фундамента, на который опирается вся отрасль. Большинство микросхем TI относятся к категориям, менее подверженным технологическим сбоям, с более стабильной ценой и меньшей потребностью в обновлениях, поскольку их применение не меняется с течением времени. Такая динамика позволяет TI поддерживать большие запасы, поскольку срок годности многих продуктов очень велик. Поэтому у клиентов меньше причин менять поставщика, а наиболее важными факторами являются долгосрочная надежность и цена.
Срок службы многих продуктов компании обычно составляет от 10 до 15 лет, а некоторых — и того больше. Таким образом, многие продукты TI подразумевают долгосрочные контракты, предусматривающие непрерывную поставку микросхем клиентам в течение нескольких лет. Например, с клиентами из автомобильной отрасли, чьи модели автомобилей обычно выпускаются более 5 лет, обе стороны обычно заключают контракты, охватывающие весь производственный цикл. Стабильный и долгосрочный характер спроса со стороны клиентов TI — не считая, конечно, неизбежных спадов в отрасли, вызванных колебаниями в экономике, — делает бизнес-модель IDM идеальной для TI.
Контроль над всем процессом, от разработки до производства, означает, что TI может избежать значительной части потенциальных внешних сбоев, связанных с крупносерийным производством полупроводников. Кроме того, компания может легко расширять объемы производства для существующих клиентов, быстро разрабатывая новые микросхемы для конкретных целей конечных пользователей или просто продавая больше существующих продуктов. Огромные масштабы компании — 15 заводов по всему миру, повторение которых обойдется в десятки, а возможно, и сотни миллиардов, включая землю и вспомогательную инфраструктуру, — также означают, что они могут предлагать конкурентно низкие цены, получая при этом высокую маржу.
Обеспечение стабильности в экосистеме Apple
Одним из самых плодотворных деловых отношений Texas Instruments является ее многолетняя роль поставщика чипов для популярных продуктов Apple. Например, TI поставляет микросхемы для Pencil Pro, Vision Pro и iPhone 15 — ключевых поставщиков микросхем мы изобразили ниже. Ежегодно продаются миллионы таких устройств, и это один из многих больших потоков дохода для TI.
Исключительно высокие стандарты, установленные Apple для своих поставщиков, а также масштабы, необходимые для удовлетворения этого спроса, являются примером силы и устойчивости TI. Риск, связанный с переходом от поставщика десятков или даже сотен миллионов компонентов, может быть огромным, что делает такие переходы редкостью и укрепляет долгосрочные партнерские отношения до тех пор, пока поставщик может поставлять обещанное и не задирает цены.
Мастера распределения капитала
Успех TI в преодолении Великого финансового кризиса стал примером эффективного управления компанией в сложные периоды. Он заложил основу для системы эффективного распределения капитала в Texas Instruments, направленной на повышение акционерной стоимости в долгосрочной перспективе, что отражено в цитате, размещенной на странице компании, посвященной связям с инвесторами.
«Лучшим показателем, позволяющим судить о результатах деятельности компании в течение длительного времени, является рост свободного денежного потока на акцию, и мы считаем, что именно это обеспечивает долгосрочную стоимость для наших владельцев».
Для многих компаний подобные заявления могут быть клише, используемыми для того, чтобы произвести впечатление на рынок, но в случае с Texas Instruments прошедшие десятилетия показали, что это не пустые слова. Компания действительно живет в соответствии со своими словами. А чтобы еще больше подчеркнуть важность долгосрочных перспектив и разумного распределения капитала, компания ежегодно, начиная с 2013 года, проводит свою культовую ежегодную презентацию «Управление капиталом». Это редко у кого встречающаяся презентация, призванная дать инвесторам представление о долгосрочной стратегии, финансовых показателях и приоритетах распределения капитала.
В презентации «Управление капиталом» за август 2024 года генеральный директор Хавив Илан начал в типичной манере, напомнив слушателям о четырех устойчивых конкурентных преимуществах TI, «которые в совокупности дают ощутимые выгоды и которые трудно повторить». Затем он подробно рассказал о стратегических инвестициях компании в текущем цикле капитальных вложений, о движущих силах бизнеса каждого подразделения и об ожидаемых показателях FCF на акцию в будущем.
Часть стратегии, касающуюся дисциплинированного распределения капитала, можно разделить на три сегмента: капитальные затраты (включая как инвестиции в НИОКР, связанные с разработкой продуктов, так и расходы на строительство и реконструкцию для расширения своего производственного пространства), дивиденды и выкуп акций — все это компания регулярно использует в зависимости от бизнес-цикла. Что касается последних двух, TI увеличивала дивиденды каждый год в течение последних двух десятилетий, одновременно занимаясь ежегодным выкупом акций, что сократило количество акций в обращении почти на 50% с 2004 года. В соответствии со своей ориентацией на создание долгосрочной акционерной стоимости, активность компании по выкупу акций, конечно же, в значительной степени зависит от предполагаемой оценки стоимости акций.
С кризиса 2008 года полупроводниковая промышленность, благодаря своей цикличности, пережила несколько спадов, последний из которых пришелся на 2023 год. Спрос в последние годы был нестабильным в зависимости от того, в какой части цепочки создания стоимости полупроводников работает компания. В то время как пандемия привела к долгосрочным сбоям в цепочке поставок из-за масштабных отказов от заказов и нехватки персонала на больших участках рынка, резкий рост спроса на приложения для искусственного интеллекта вызвал огромный дефицит предложения на других участках. Бизнес TI не избежал этого спада, но руководство компании, верное своей долгосрочной цели, сохранило дисциплинированность.
Как и во время Великого финансового кризиса, компания направила свои ресурсы в те области, которые, по ее мнению, в наибольшей степени улучшат долгосрочные показатели и стоимость акций. В условиях текущего спада TI решила запустить цикл повышенных капитальных затрат продолжительностью шесть лет, стремясь «уникально позиционировать TI на следующие 10–15 лет». Ожидается, что цикл продлится еще один-два года, в основном за счет наращивания инвестиций в новые производственные мощности, в основном в США.
Ключевым аспектом этой стратегии является развитие заводов по производству 300-миллиметровых пластин, которые необходимы для масштабного производства аналоговых и встраиваемых микросхем. Эти пластины больше традиционных 200-миллиметровых, что позволяет выпускать больше чипов на одной пластине, повышая тем самым эффективность и снижая затраты с течением времени. Потенциальные инвестиции в размере 30 миллиардов долларов поддерживаются финансированием Закона США CHIPS, направленного на повышение самодостаточности США в производстве полупроводников. Учитывая успешный послужной список Texas Instruments и прозрачность ее стратегии распределения капитала, можно с уверенностью сказать, что руководство компании еще раз выйдет из кризиса более сильной.
______
История Texas Instruments — это история изобретений, переосмыслений и стойкости. Компания в той или иной форме участвовала во многих, если не во всех, крупных технологических достижениях человечества с момента изобретения транзистора. TI также много раз переосмысливала себя, превратившись из небольшой компании по разведке нефти в одного из крупнейших производителей микросхем в мире. Будь то смартфон, автомобиль или микроволновая печь — если все это работает от электричества, есть высокая вероятность того, что в них есть кусочек того, что было изобретено или произведено в компании из Техаса.
Хороших выходных! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis
*TSMC — «Ему исполнилось 55, когда он основал самую важную компанию в мире. Удивительная история Морриса Чанга» — https://habr.com/ru/articles/819071/
.
