Broadcom выделит Anthropic $42 млрд на чипы и сразу укажет на конфликт интересов

Компания Broadcom намерена предоставить стартапу Anthropic конвертируемые облигации на сумму до $42 млрд для развития инфраструктуры искусственного интеллекта. Об этом сообщает агентство Reuters, ссылаясь на материалы к предстоящему первичному размещению акций (IPO). Выделенные средства покроют примерно треть масштабного пятилетнего контракта Anthropic на $125,2 млрд, предполагающего аренду специализированных TPU-ускорителей, которые Google проектирует в партнерстве с Broadcom. Полученные долговые инструменты могут быть трансформированы в долевые акции Anthropic, однако руководство стартапа не планирует их реализацию вплоть до выхода на биржу.

Еще в апреле Anthropic депонировала денежные средства на специальном эскроу-счете в пользу Broadcom, а в перспективе может столкнуться с необходимостью дополнительных вливаний. Тогда же было официально объявлено о масштабном трехстороннем партнерстве с Google и Broadcom, рассчитанном на развертывание вычислительных кластеров мощностью в несколько гигаватт на базе TPU нового поколения начиная с 2027 года. Согласно отчетам Reuters, к 2027 году Anthropic закрепит за собой статус ключевого заказчика Broadcom в сфере вычислений. Сама же Broadcom прогнозирует колоссальные доходы от реализации ИИ-чипов: около $115 млрд в 2027 финансовом году и порядка $230 млрд в 2028-м.

Особое внимание в проспекте эмиссии уделено регуляторным и правовым нюансам. В документе прямо отмечается, что «совмещение Broadcom функций ключевого аппаратного вендора и финансового кредитора порождает риск конфликта интересов». Подобная коллизия способна негативно отразиться на стабильности поставок критически важных вычислительных мощностей, а ценовая и продуктовая политика Broadcom — ограничить масштабы закупаемой инфраструктуры. Более того, малейшие нарушения условий договоров или показателей эффективности могут повлечь за собой досрочное истребование львиной доли лизинговых выплат, причем для их урегулирования Anthropic сможет задействовать лишь малую толику открытой кредитной линии на $42 млрд.

Данная финансовая модель в точности копирует стратегию Nvidia, которая активно задействует собственный капитал для стимулирования сбыта собственных процессоров. Так, газета Financial Times информировала о переговорах Nvidia со страховыми организациями касательно предоставления займов под обеспечение в виде фирменных ускорителей. «Nvidia задействует колоссальные ресурсы собственного баланса, вынуждая Broadcom отвечать зеркально», — подчеркивает аналитик Seaport Research Джей Голдберг (Jay Goldberg). В свою очередь, управляющий партнер Rothschild & Co Роберт Лейтао (Robert Leitao) выразил более глобальные опасения: «Складывается впечатление, что рынок делает излишне концентрированную ставку на способность всего пары игроков генерировать объем выручки, достаточный для обслуживания столь гигантского объема долговых обязательств».

Из ранних документов Anthropic стало известно, что по итогам 2025 года убытки компании составили $42 млрд на фоне двенадцатикратного увеличения оборота. Как сообщает Reuters, в ходе предстоящего IPO капитализация компании может достигнуть $2 трлн.

Источник: iXBT