Компания Berkshire Hathaway, руководимая известным инвестором Уорреном Баффетом, достигла нового исторического рубежа — её рыночная капитализация впервые перевалила за $1 триллион. Это позволило Berkshire Hathaway присоединиться к элитной группе компаний, таких как Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon и Meta*, которые также преодолели данный порог.
За почти 60 лет существования Berkshire Hathaway обеспечила своим инвесторам впечатляющую совокупную годовую доходность в 19,8%, существенно опережая индекс S&P 500. Если бы инвестор вложил $1000 в момент, когда Баффет принял руководство, на сегодняшний день эти активы стоили бы более $40 миллионов.
Однако вопрос о целесообразности покупки акций Berkshire Hathaway в настоящее время остаётся открытым. Компания по-прежнему обладает множеством факторов, которые сделали её успешной, включая диверсифицированный портфель высокоприбыльных бизнесов и ценные бумаги, управляемые непосредственно Баффетом.
Тем не менее, есть один аспект, который может сигнализировать о том, что текущий момент не лучший для приобретения акций Berkshire Hathaway, и этот сигнал исходит от самого Баффета. В 2018 году Berkshire Hathaway изменила политику обратного выкупа акций, разрешив выкуп акций, когда их цена ниже внутренней стоимости компании. С тех пор объемы выкупа акций увеличились, достигнув суммы около $75 миллиардов.
Однако акции Berkshire Hathaway выросли на 29,4% с начала года, и компания прекратила выкупы. Во втором квартале объемы выкупа акций Berkshire упали до минимальных значений за последние пять лет. Вместо этого денежные запасы компании значительно увеличились, достигнув $277 миллиардов к концу июня.
Баффет решил оставить эти средства на балансе в виде казначейских векселей, а не вкладывать их обратно в фондовый рынок или использовать для выкупа собственных акций. Это может свидетельствовать о том, что Баффет считает 5%-ную доходность по казначейским облигациям более привлекательной, чем выкуп собственных акций на данный момент.
Согласно любимому методу оценки Баффета, Price-to-Book Value, Berkshire Hathaway также выглядит дороже, чем когда-либо за долгое время. Её показатель Price-to-Book Value приближается к 1,7, что значительно выше порога в 1,2, который когда-то был основанием для выкупа.
Оценка Berkshire Hathaway в $1 триллион может быть оправдана, учитывая её массивный портфель акций и десятки высокорентабельных предприятий. Однако компания сейчас растёт медленными темпами, и выручка увеличилась всего на 3% за первую половину года.
*Компания Meta признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность запрещена
Источник: iXBT
