OpenAI, вероятно, отложит первичное размещение акций (IPO) до 2027 года, сдвинув сроки с изначально запланированной второй половины 2026-го. Как сообщает The New York Times, ключевым препятствием для старта торгов стала принципиальная позиция Сэма Альтмана: глава компании категорически отказывается выходить на биржу при капитализации ниже $1 трлн.
Инсайдеры сообщают, что финансовые консультанты предложили руководству два сценария: либо дождаться 2027 года в надежде на достижение заветной триллионной отметки, либо провести размещение раньше, но по более скромной оценке. Альтман назвал второй вариант «неприемлемым», хотя на текущий момент частная оценка бизнеса компании составляет порядка $730 млрд.
Сдержанность в планах подогревается и состоянием фондового рынка. Аналитики указывают на пример SpaceX, чьи акции после впечатляющего дебюта с капитализацией в $1,77 трлн заметно просели — с пиковых $202 до $153 за бумагу. На фоне таких колебаний инвесторы все более скептически оценивают завышенные ожидания вокруг ИИ-сектора.
Финансовая устойчивость OpenAI вызывает вопросы: при выручке в $13 млрд за 2025 год и планах по ее утроению, компания продолжает генерировать убытки. Огромные средства уходят на развитие вычислительных мощностей и дата-центров, необходимых для функционирования и обучения передовых нейросетей.
Дополнительным негативным фактором стало замедление роста аудитории ChatGPT: показатель замер на отметке 900 миллионов пользователей, в то время как внутри компании рассчитывали преодолеть психологический рубеж в один миллиард.
В ответ на вызовы OpenAI делает ставку на корпоративный сегмент. Компания перераспределяет ресурсы, урезая бюджеты на вспомогательные проекты (включая видеогенератор Sora) в пользу инструментов для бизнеса. Особое внимание уделяется решению для программирования Codex, которое активно отвоевывает долю рынка у Claude Code: по данным Арно Фурнье из дочерней компании DeployCo, еженедельная аудитория продукта взлетела в пять раз за квартал, достигнув четырех миллионов человек.
Новость о переносе IPO болезненно ударила по японскому конгломерату SoftBank — крупнейшему инвестору OpenAI. На фоне слухов акции SoftBank рухнули на 13%, показав худший результат с августа 2024 года. К октябрю 2026 года вложения холдинга в стартап должны составить $65 млрд.
Рыночные эксперты сходятся во мнении: для SoftBank выход OpenAI на биржу — долгожданный способ подтвердить реальную стоимость актива и укрепить собственные показатели. Однако если IPO все же перенесут на 2027 год, инвесторам придется запастись терпением, чтобы получить ответ на главный вопрос: готов ли рынок оценить в триллион долларов убыточную компанию, чья бизнес-модель до сих пор не доказала свою экономическую эффективность.
Источник: iXBT
