Медиагигант Warner Bros. Discovery (WBD) официально отклонил обновленную оферту от Paramount и Skydance стоимостью 108,4 млрд долларов. В руководстве компании сочли это предложение рискованным «выкупом с привлечением заемных средств», который мог бы обременить WBD колоссальным долгом в размере 87 млрд долларов.
В официальном обращении к акционерам WBD настоятельно рекомендовала заблокировать инициативу Paramount, подчеркнув, что «чрезмерная долговая нагрузка», необходимая для закрытия сделки, создает критические риски ее срыва. Вместо этого совет директоров предлагает придерживаться утвержденного ранее соглашения с Netflix на сумму 82,7 млрд долларов, подразумевающего продажу активов кино- и телестудий.
Paramount, проявлявшая интерес к активам WBD еще до объявления о партнерстве с Netflix, в начале декабря обратилась к инвесторам напрямую, предложив цену в 30 долларов за акцию. Однако в WBD назвали эти намерения «иллюзорными», указав на отсутствие у претендента подтвержденных финансовых ресурсов для реализации подобного сценария.
В попытке подкрепить свои позиции Paramount представила финансовое поручительство на 40 млрд долларов от сооснователя Oracle Ларри Эллисона (отца генерального директора Paramount Дэвида Эллисона), а также план по привлечению кредитных средств в объеме 54 млрд долларов.
Тем не менее, позиция WBD осталась непреклонной. «Компания с рыночной оценкой в 14 млрд долларов пытается осуществить поглощение, требующее почти 95 млрд долларов долгового и акционерного финансирования — это практически в семь раз превышает ее собственную стоимость. Столь агрессивная финансовая модель несет в себе несоизмеримо больше угроз для акционеров WBD, чем стабильная сделка с Netflix», — отмечается в заявлении. В компании также выразили сомнение в операционной устойчивости Paramount, чей «мусорный» кредитный рейтинг может еще сильнее обвалиться под тяжестью новых обязательств.
Представители Warner Bros. особо выделили проблему отрицательного свободного денежного потока Paramount, который неминуемо сократится еще больше в случае покупки. «Напротив, Netflix — это игрок с капитализацией около 400 млрд долларов, безупречным балансом, инвестиционным рейтингом уровня A/A3 и ожидаемым денежным потоком свыше 12 млрд долларов к 2026 году», — подчеркнули в WBD.
В Netflix с одобрением встретили решение партнеров, заявив, что объединение ресурсов позволит обеим компаниям максимально эффективно использовать свои сильные стороны и страсть к созданию выдающихся историй.
Источник: iXBT
