Вокруг генеративного ИИ сложился незыблемый миф о том, что процессами руководят «взрослые» и все под контролем.
Нам внушали: на сцене не безымянные стартапы, бездумно прожигающие венчурные деньги, а технологические тяжеловесы — Nvidia, Google, Microsoft, Meta и Amazon. А редкие новаторы вроде OpenAI и Anthropic якобы сидят в тени этих гигантов.
Говорили, что их финансовые запасы бездонны — якобы они могут профинансировать всю революцию из мелочи, оставшейся в карманах.
Даже если текущие вложения раздуты, а прибыль от ИИ пока не оправдывает ожиданий, это ничего не меняет — мол, деньги идут из более надёжных источников.
Их уверяли: «Мы можем расточать средства годами». Но загляните в финансовые отчёты Кремниевой долины — подушка безопасности уже начала спускаться; у «взрослых» катастрофически тают ресурсы.
Прежде чем углубиться в цифры, отметим: уже сегодня ИИ может снять с вас часть рутинных задач.
Делегируйте рутину сервису BotHub! Не нужен VPN, принимаются российские карты. Получите 100 000 бесплатных токенов и начинайте использовать нейросети прямо сейчас.
Согласно недавнему отчёту The Wall Street Journal, впервые за последние годы компании, строящие дата-центры, не могут покрывать гигантские затраты из собственной прибыли: даже у самых обеспеченных техгигантов деньги заканчиваются.
Отчасти спасает Google то, что они заранее разработали собственные ИИ-чипы — TPU. Так, например, модель Gemini 3 была обучена полностью на них.
Но даже собственные чипы не спасают от стремительно растущих расходов. Финал этого сценария может затронуть всю технологическую экосистему.
По данным Bank of America, гиганты вроде Amazon, Google и Microsoft планируют направить 94 % операционного денежного потока на закупку ИИ-оборудования.
Представьте: вы зарабатываете 5000 $ в месяц, тратите 2000 на жизнь и откладываете 3000 на всё остальное. А потом решаете оформить золотое крыльцо за 4700 $ в месяц — и у вас остаётся лишь 300 $. Любая внеплановая трата оборачивается катастрофой.
Именно в такой ситуации сейчас оказываются корпорации: Google, например, удвоил капитальные затраты почти до 91–93 млрд $, а операционный денежный поток составил около 112 млрд $, то есть после всех инвестиций у них остаётся лишь 20 млрд $.
При этом игрокам рынка придётся и дальше выкупать акции и выплачивать дивиденды по требованию Уолл-стрит — иначе акции рухнут.
Понимая риски, компании стали жить в кредит: с сентября они выпустили долговых бумаг почти на 90 млрд $.
Oracle, обещавшая OpenAI облачные мощности на 300 млрд $, заняла 18 млрд $ под расширение дата-центров — но акции упали на 300 млрд $ капитализации после оглашения этой сделки.
Но настоящая бомба — «теневой долг». Компании создают офф-балансовые структуры, чтобы занимать деньги, не отражая их в основном балансе.
«Финансовая инженерия снова в моде», — констатируют эксперты Bloomberg.
Яркий пример — альянс Microsoft и BlackRock: они формируют отдельное юридическое лицо, чтобы привлечь 100 млрд $ инвестиций, а долг не ложился на баланс Microsoft.
Ещё один кейс — CoreWeave, облачный провайдер, финансируемый Nvidia: они заложили под займ 7,5 млрд $ сами чипы.
https://embedd.srv.habr.com/iframe/692af1b1dcbb2063ffcfed55" frameborder="0" loading="lazy
Это напоминает ипотечный кризис: пока стоимость залога растёт, всё в порядке. Но что будет, если цена чипов упадёт или появится более эффективная модель?
Почему это важно для каждого из нас? Потому что колоссальные долги меняют правила игры: кредиторы будут финансировать проекты, пока верят в «новое электричество», но при малейшей неуверенности втянутая в это экономика может рухнуть.
Без преувеличения: корпорации прокладывают межконтинентальную «железную дорогу» для мира, который только начал кататься на «трёхколёсном велосипеде», и делают это не своими деньгами, а заёмными.
А теперь ваша очередь
Как вы считаете, чем всё закончится?
Это неизбежная стадия развития новой технологии, и гении из Big Tech знают, что делают?
Или нас ждёт повторение краха доткомов — но на куда большем масштабе?
Поделитесь мнением в комментариях!
*Meta и Facebook признаны экстремистскими организациями и запрещены в РФ
